祥瑞同行竞争之惑：领克、沃尔沃家具线访佛？

发布日期：2025-05-10 22:50 点击次数：144

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祥瑞汽车（00175.HK）行将转头科创板上市，在其招股书当中示意，跟祥瑞控股（祥瑞汽车主要推动）旗下的豪华品牌沃尔沃并莫得同行竞争。然而，本色上祥瑞汽车旗下高端品牌领克的部分车型，跟沃尔沃的低端车型存在一定的价钱访佛，售价都是略多于20万元。

祥瑞汽车莫得圆善暴露主要供应商和客户的称呼信息，尤其是主要供应商，这让外界有些困惑。在业内东谈主士看来，这可能存在信息暴露不圆善，并不恰当IPO的信息暴露圭表，仅仅达到了平方上市公司年报信息暴露圭表。

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与沃尔沃是否存在同行竞争？

“公司祥瑞、领克（调解品牌）、几何三大品牌共同发展。”招股书泄漏，2020年上半年，祥瑞汽车结尾商业收入371.2亿元，包摄于母公司扫数者的净利润23.01亿元，同比下滑43%。

祥瑞汽车跟沃尔沃之间到底有莫得同行竞争？在祥瑞汽车的保荐机构中金公司（03908.HK）看来并莫得，给出的情理是旗下主要品牌祥瑞、几何两个品牌跟沃尔沃价钱区间莫得访佛。然而，公司招股书却在多处言必称“三大品牌”。

“20多万买什么车？”祥瑞汽车持股50%的领克的车型中，其中05车型的高配版块跟沃尔沃XC40的低配版块存在一定的价钱访佛区间。

“沃尔沃是刊行东谈主控股推动祥瑞控股限度的企业。猖狂陈述期末，祥瑞控股曲折限度沃尔沃97.8%股权。刊行东谈主与沃尔沃不存在对刊行东谈主组成首要不利影响的同行竞争”，祥瑞汽车在招股书当中强调。“刊行东谈主与沃尔沃在家具定位、售价等方面所存在的较大各异使刊行东谈主与沃尔沃的整车主要面向不同的滥用者群体。”

其中祥瑞品牌汽车定位为经济型乘用车，境内销售的官方指挥价范畴主要在4.99万元至 20.98万元之间。几何品牌为刊行东谈主旗下纯电动汽车品牌，几何品牌已推出的几何A车型境内销售的官方指挥价范畴在15万元至19万元之间，几何C车型境内销售的官方指挥价范畴在12.98万元至18.28万元之间。沃尔沃在中国境内销售的主要车型提出零卖价为26.48万元起。

招股书称，领克是刊行东谈主调解企业领克投资旗下的整车品牌。猖狂陈述期末，刊行东谈独揽有领克投资50%股权，控股推动祥瑞控股限度的沃尔沃汽车（中国）投资有限公司及浙江阵势诀别持有领克投资30%及20%股权，因此领克投资为刊行东谈主控股推动祥瑞控股限度的企业。

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由此可见，领克的野心境况与拟上市公司祥瑞汽车的业务密切关系。公开信息泄漏，招股书所称26.48万元提出零卖价的，恰是沃尔沃旗下的初学级SUV家具XC40。领克近期推出的高端轿跑家具“05”，提出零卖价是17.58万元到23.58万元。

“20多万元买什么车？抵滥用者来说有许多聘用。”有汽车行业分析东谈主士向第一财经记者示意，这亦然汽车厂家必争的价钱区间，实在扫数品牌在这个区间都有家具布局。当今来看沃尔沃XC40的末端优惠接近6万元，其他车型的王人备扣头就更高一些，而领克的车型一般优惠一般在1万元驾驭，领克05是上市不久的车型，优惠幅度更小一些，本色上沃尔沃XC40和领克05存在一定的家具价钱访佛的情形。

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招股书称，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，祥瑞上述三大品牌料想销量（含领克品牌）诀别为124.71万部、150.08万部、136.16万部及53.04万部，字据中汽协统计，三大品牌料想销量市占率诀别为5.04%、6.34%、6.35%及6.76%，市占率络续进步，且勾通三年半均为国内自主车企销量之首。2017年，祥瑞汽车推出全新中高端调解品牌领克汽车，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，领克销量诀别为0.60万部、12.04万部、12.81万部及5.48万部。

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深圳一位资深保荐代表东谈主向第一财经记者示意，同行竞争不是什么“硬伤”，许多拟上市公司都存在类似情况，只有暴露诠释澄莹就莫得问题，这亦然注册制改换的精神之一。从祥瑞汽车当今的情况看，属于上市公司体内的领克品牌跟上市公司体外，控股推动旗下的沃尔沃存在一定竞争关系，迷晕香水迷喷雾晕女用迷幻迷香商城正品春药迷yao同行竞争是客不雅存在的。而到底祥瑞汽车的IPO信息暴露是否要对同行竞争的表述上有所更新，这需要监管部门最终认定。

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既然领克家具与沃尔沃品牌有价钱访佛区间，则公司野心上所靠近的试验也包括来自合股品牌的热烈竞争。招股书也承认：“合股车企开动本质家具下千里策略，链接推出紧凑型及袖珍SUV，以霸占自主品牌市集份额。另一方面，以特斯拉为代表的新势力电动车企业接踵干涉行业，新势力车企通过搭载愈加激进的自动驾驶功能，进步了全体家具竞争力，在纯电动市集酿成了一定的影响力。公司算作自主品牌传统车企，靠近多方面的竞争压力，若公司不成络续推出具备较强竞争力的家具，则靠近市集份额被挤压的风险。”

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供应商暴露虚浮

除了对于同行竞争的信息暴露方面的问题，祥瑞汽车在潦倒游供应商与客户方面的暴露上，也存在一定的虚浮地带，公司招股书对主要供应商的称呼并莫得一起暴露，这是否恰当信息暴露条款，在业界不异激励一定争议。

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陈述期内，公司第一大供应商均为浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司及本色限度东谈主限度的其他企业。陈述期内，除浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司外，刊行东谈主其他主要供应商采购占比均较低。2017-2018年度，刊行东谈主从浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购金额较高，主要原因是其为祥瑞控股的王人集采购平台，对部分外采零部件进行王人集采购以结尾范畴化的更强的议价智商。2019年度公司调治采购责罚体系，不再王人集通过浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购原材料，因此当期前五大采购金额占比显明着落。

招股书泄漏，2020年上半年祥瑞汽车对第一大供应商采购金额占采购总数比例为3.49%，而在2018年这个比例则是21.39%。

天眼查信息泄漏，浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的“疑似本色限度东谈主”是管宇。而招股书泄漏，祥瑞汽车控股子公司浙江出路汽配有限公司的法定代表东谈主亦然管宇。不外，无论是公司暴露的招股书照旧天眼查费力，都莫得泄漏浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的具体股权结构信息。